Tỷ giá won vượt 1.500: Cảnh báo mới với kinh tế Hàn Quốc​

Hàn Quốc – Việc tỷ giá won/USD vượt ngưỡng 1.510 won trong phiên sáng 23/3 đã đưa đồng won xuống mức yếu nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, khơi lại ký ức về các giai đoạn bất ổn tỷ giá từng gây chấn động kinh tế Hàn Quốc. Theo Dịch vụ môi giới tiền tệ Seoul, tỷ giá trung bình trong tuần 16-20/3 đạt 1.493,29 won/USD, còn mức trung bình tháng là 1.483,4 won/USD, gần tương đương giai đoạn khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Bình quân từ đầu năm đến nay, tỷ giá đạt 1.461 won/USD, cũng đang ở vùng cao nhất kể từ thời kỳ đầy biến động đó.​

Điểm gây lo ngại không chỉ nằm ở con số kỷ lục 1.510 won/USD, mà ở việc tỷ giá đã đứng vững trên mốc 1.500 trong hai phiên liên tiếp, khiến giới phân tích bắt đầu bàn tới khả năng hình thành một mặt bằng tỷ giá mới trong trung hạn. Khi đồng nội tệ suy yếu kéo dài, tác động không chỉ dừng ở biến động kỹ thuật trên thị trường ngoại hối mà nhanh chóng lan sang sản xuất, tài chính doanh nghiệp và túi tiền người tiêu dùng. Trong bối cảnh kinh tế Hàn Quốc vốn đã phải xoay xở với tăng trưởng chậm lại, nợ hộ gia đình cao và môi trường địa chính trị nhiều rủi ro, cú trượt giá lần này của won càng làm dày thêm tầng áp lực.​

Đồng won yếu đi rõ ràng mang lại lợi thế ngắn hạn cho các tập đoàn xuất khẩu chủ lực, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn, ô tô và hóa chất, khi doanh thu quy đổi sang nội tệ tăng lên. Với nền kinh tế phụ thuộc lớn vào xuất khẩu như Hàn Quốc, diễn biến tỷ giá như hiện nay có thể giúp các doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận, hỗ trợ tăng trưởng GDP trong quý tới. Tuy nhiên, mặt trái là chi phí nhập khẩu nguyên liệu, năng lượng và lương thực tăng mạnh, bào mòn lợi nhuận của các doanh nghiệp phụ thuộc nguồn cung từ bên ngoài, nhất là khối doanh nghiệp vừa và nhỏ vốn ít dư địa tài chính để chống đỡ.​

Đối với người dân, đồng won suy yếu đồng nghĩa áp lực lạm phát có nguy cơ quay trở lại, bởi giá hàng hóa nhập khẩu và chi phí sinh hoạt liên quan đến năng lượng đều nhích lên. Nếu giá nhiên liệu, khí đốt, lương thực tiếp tục tăng theo đà tỷ giá, ngân hàng trung ương Hàn Quốc có thể rơi vào thế khó: hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng thì rủi ro lạm phát bùng lên, giữ lãi suất cao để kiềm chế giá cả lại đe nặng lên vay nợ của hộ gia đình và doanh nghiệp. Hệ quả là niềm tin tiêu dùng khó phục hồi, chi tiêu hộ gia đình bị co hẹp, khiến động lực tăng trưởng nội địa vốn đã yếu càng dễ hụt hơi.​

Thị trường tài chính cũng chịu sức ép không nhỏ từ cú sốc tỷ giá. Won yếu khiến dòng vốn ngoại có xu hướng thận trọng hơn với thị trường chứng khoán Hàn Quốc, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu vẫn lo ngại về chu kỳ lãi suất cao kéo dài tại Mỹ. Lợi suất trái phiếu chính phủ có thể biến động mạnh hơn, chi phí huy động vốn trên thị trường quốc tế tăng lên, tác động dây chuyền đến hệ thống ngân hàng và các doanh nghiệp vay nợ bằng ngoại tệ.​

Ở tầm vĩ mô, diễn biến tỷ giá lần này phản ánh sự giao thoa của nhiều yếu tố bất lợi: chênh lệch lãi suất giữa Hàn Quốc và Mỹ, triển vọng tăng trưởng toàn cầu không sáng sủa, căng thẳng địa chính trị và những lo ngại về chu kỳ thương mại hàng hóa công nghệ cao. Nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc đứng trước bài toán vừa phải trấn an thị trường, vừa tránh những biện pháp can thiệp quá mạnh tay có thể gây tốn kém dự trữ ngoại hối mà hiệu quả lại hạn chế. Bất kỳ tín hiệu thiếu nhất quán nào về định hướng chính sách tiền tệ và tài khóa đều có thể khiến tâm lý đầu cơ trên thị trường ngoại hối trở nên cực đoan hơn.​

​